人生の暇つぶし

2016年にリタイアしました。アーリーリタイアや資産運用、旅、読書などのネタを徒然なるままに書き綴ります。

インデックスファンドとアクティブファンド

先日ロイターで次のような記事を読みました。

ETFが招く資本市場の危機

記事ではインデックスファンドが個別株の価格形成に寄与しないフリーライダー問題を指摘しています。

価格形成にインデックスファンドが寄与しないことはなにも問題ないと私は考えています。
インデックスファンドは他の資産に対する株式市場の価格形成がその役割です。
個別株の価格形成は個別株投資をする人がいくらでもいるので問題ありません。
これだけインデックスファンドの存在が大きくなっても毎日ニュースで個別株は上下しています。
ではもし本当に価格形成にゆがみが出るほどインデックスファンドの影響が大きくなればどうなるか。
高確率で儲ける機会が訪れたということなので投資する人が群がり価格が調整されるので問題ないでしょう。
結局市場がきちんと調整機能を果たしてくれて歪みは解消されます。
市場への自由な投資が保障されていれば何の問題もありません。

さらにはインデックスファンドの隆盛がアクティブファンドを過剰なリスクテイクに追い込み大幅な調整を引き起こす可能性があるとまで記事は指摘しています。

他人の商品が優れているのでこちらは一か八かの勝負に出ざるを得ないがそれは俺たちが悪いのではなく他人が悪いのだと言っており無茶苦茶な論理です。
コストに見合ったリターンを出せばよいだけの話です。
それができないのなら市場の歪みを発見する能力がないということなので普通の会社と同じように淘汰されればよいのです。
アクティブファンドのリターンの平均は市場全体と一致するのかもしれませんが、それは能力のないファンドも含んでの話です。
そもそもヘッジファンドではなく普通のアクティブファンドがそれほど過剰なリスクを取れるのか疑問ですが。

では現在のようなインデックスの隆盛が示すようにインデックス投資が良いのでしょうか。
どちらが良いとは言えないと思います。
インデックス投資は市場が成長し続けると考えて市場全体へ投資するものだし、アクティブ投資は市場の成長以上にリターンを求めるもので全く異なるものです。
異なるものは比較することができず自分のスタイルに合ったものを選ぶしかありません。
持家と賃貸のどちらがいいかということと同じです。

一つ言えるのはアクティブファンドへの投資はマニアックになるということです。
アクティブファンドの平均の成績はインデックスファンドにコスト差の分だけ負けると言いますがそもそもアクティブファンドへの期待は市場平均以上のリターンでありコスト差の比較は意味がありません。
大きなリターンを得るための必要コストですから。
そうするとアクティブファンドの投資方針という曖昧なものやマネージャーの能力を評価するということになります。
しかしバフェットのような有名人ならまだしも普通のファンドマネージャーを一般の人が評価できるでしょうか。
自分で個別株を評価するほうがよっぽど簡単だと思います。
多くのファンドマネージャーの中から選ぶなんてよほどマニアックな人だと思います。

数年投資をすれば自分に合った投資スタイルが分かるようになります。
短期売買で稼ぐ能力があればインデックスなんてしないほうがいいし、そんな能力がなかったり、そもそも何も考えたくない、リスクを抑えて市場平均のリターンでいいならインデックスのほうがいいでしょう。
自分の資産がどれだけで、どれだけのリターンを望むのかという問題と、自分に合った投資スタイルという投資手法の問題からおのずと答えが導かれます。

私の場合は日本株では短期売買で散々損失を出しておりこのスタイルは向いていません。
しかし中長期投資を基本として銘柄を入れ替えていくスタイルでは結構稼げています。
経済や業界、企業の動向を追いかけるのが好きで個別株の選択はある程度できるようです。
私の場合は日本株についてはインデックス投資は向いていないということです。
また外国株は個別企業の判断が私には難しいので最初からインデックスのみです。

どの投資手法が優れているかという議論は意味がありません。
それぞれの投資手法の特性を理解することが重要です。
そして自分自身の資産状況、人生設計、性格、能力の理解から答えを導くことが重要なのだと思います。

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[ 2017/05/20 12:30 ] 資産運用 | TB(0) | CM(0)

ブログを始めて5年がたった

5年前にリタイアを達成するまでの経過やリタイアについて考えていることをブログに残そうと思い立ちました。
当時はまだ30代。
当時でも貧乏リタイアなら可能でしたが、かなり余裕を持ったリタイアを目指して7年後のリタイアを目標としていました。

何はともあれよく続いているなと我ながら思います。
子供のころから様々なことに飽き投げ出してきた自分にはこの程度の事でも自分を褒めています。
しかし正直書きたいことは最初の1年で書いてしまいました。
後は何とかテーマを見つけて書いている感じです。
テーマを思いつかないときは書きやすい経済ネタに逃げています。

そして予定を3年繰り上げ43歳でリタイアを達成しました。
アベノミクスに乗れたのがやはり大きかったです。
リタイアしたからといって特に何も感じていませんが、生活の満足度は大幅に上がっています。
本当にリタイアして良かったと思っています。
もっと早めにリタイアすれば良かったと後悔しているぐらいです。
と言っても今はバイトしているので完全リタイアではありませんが。

この5年間で私自身で変化したことはもちろんリタイア達成ですが、それ以上に老化を強く感じるようになりました。
リタイア後は海外や地方への移住、バックパッカーの再開を考えていたのに今はそんな気が全く起きません。
何をするにつれ面倒くささが先に出てしまいます。
老眼が進み、体力や回復力が落ちてきているのも実感しています。
老化を感じると人生が有限であること、気力も体力も充実している期間はそれ程長くないことに実感として気づきます。
だからこそリタイアはアーリーでないといけないのだと思います。

アーリーリタイアの認知度もこの5年間でかなり上がったのではないでしょうか。
リタイアブログがかなり増えましたし、リタイアを実際に達成された方も増えています。
アーリーリタイアという選択、節約や資産形成の方法がネットなどを通して広まってきています。
そのため若い人たちにもアーリーリタイアを目指す人が増えています。
20代から始めれば株で大儲けしなくても高所得でなくても40歳でのリタイアは十分可能でしょう。
このままアーリーリタイアする人が増えればいいなと思います。
人生を自己責任において自由に選択できる社会はそれだけでよい社会です。

これからもブログは続けていくつもりです。
最近はテーマを考えるのに一苦労していますが週1回のペースも守るつもりです。
これからもよろしくお願いします。

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[ 2017/05/13 10:02 ] アーリーリタイア | TB(-) | CM(8)
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